强监管、防风险，期货市场迎高质量发展部署

《意见》旨在通过强监管、防风险和提升服务实体经济能力，推动期货市场高质量发展，构建安全、规范、透明、开放的市场体系，增强市场深度和定价能力。

国务院办公厅近日转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》）被称为史上最全面、规格最高的行业发展部署，引发了行业高度关注。

《意见》系统全面部署了期货市场强监管、防风险、促进高质量发展的政策举措和工作安排。切实加强期货市场监管，有力促进期货市场平稳运行和高质量发展。

东亚期货首席经济学家景川对第一财经分析称，《意见》提出了一系列政策措施，包括提升市场服务实体经济的能力，优化市场结构，提高市场效率和透明度等。同时强调了加强期货市场监管的重要性，目的是有效防范和化解市场风险。旨在维护投资者合法利益，推动期货市场高质量发展。

一德期货首席风险官张凡也对第一财经表示，《意见》强调了监管的重要性，提出了加强市场监控、防范风险的具体措施。其中，严格落实账户实名制、交易者适当性等监管要求，能有效防止市场操纵、内幕交易等违法行为，保护投资者利益，维护市场秩序。

中国期市2035：构建有韧性的市场体系，拓展全球资源配置能力

我国期货市场始于1990年开业的郑州粮食批发市场。经过三十多年发展，服务实体经济能力显著提升。

近年来，我国期货市场发展成效显著，有力支持了国民经济平稳健康发展，但与中国式现代化和金融强国建设需要相比，还存在服务实体经济质效和价格影响力不强、监管规则和风险防控体系适应性不足等问题。

目前，我国期货市场已上市141个品种，覆盖农业、工业、航运、金融等国民经济主要领域，走进千厂万企，走向千家万户。大部分品种交易活跃，成为企业开展现货贸易的定价基准和进行风险管理的重要工具。“保险+期货”为数百万农户、数千万亩农地提供实实在在的保障。

为加强监管、防范风险、促进期货市场高质量发展，《意见》为期货市场明确了发展方向，具体看来，到2029年，形成中国特色期货监管制度和业务模式总体框架，期货市场监管能力显著增强，品种布局与国民经济结构更加适配，市场深度和定价能力进一步提高，建成一支诚信守法、专业稳健、服务高效的中介机构队伍。

《意见》明确，到2035年，形成安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的期货市场体系，主要品种吸引全球交易者充分参与，大宗商品价格影响力和市场竞争力显著增强，中介机构综合实力和国际竞争力进一步提高。

再到本世纪中叶，要建成产品齐全、功能完备、服务高效、运行稳健、价格辐射全球的世界一流期货交易所，大幅提升期货市场服务国民经济、配置全球资源能力，为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑。

证监会方面表示，蓝图已经绘就，征途就在脚下，我国期货市场将实现更高质量的发展，为以中国式现代化全面推进强国建设作出更大贡献。

强监管、防风险，17项重点举措推进期市高质量发展

“近年来，随着市场发展和技术进步，期货市场自身的复杂性，以及与现货市场、其他金融市场的关联性均显著增强，新情况、新问题不断涌现，给监管带来较大挑战。”证监会期货监管司称，要坚持统筹兼顾、稳中求进，一体推进期货市场加强监管、防范风险、促进高质量发展。

具体部署方面，《意见》紧紧围绕期货市场加强监管、防范风险、促进高质量发展，提出了覆盖八个方面的逻辑严密、环环相扣的政策措施体系。

首先是严格监管期货交易行为。包括加强对各类交易行为的穿透式监管；强化高频交易全过程监管。

具体根据市场发展变化，适时优化申报收费实施范围和收费标准。规范期货交易所和期货公司的手续费减收行为，取消对高频交易的手续费减收。加强期货公司席位和客户设备连接管理。规范期货公司使用期货交易所主机交易托管资金。

华创证券首席分析师徐康分析，取消对高频交易的手续费减收，进一步引导优化收入结构，降低依赖性。

他分析称，期货经纪业务收入是期货公司的主要收入来源。过去交易所对期货公司进行手续费减收，作为做活市场与新增品种的工具，是手续费收入的重要来源，未来将引导相应公司完善收入结构，加强风险管理能力。新政下，CTA 高频策略交易量或下降，部分依赖服务高频客户的期货公司可能受到短期冲击。

其次是《意见》严厉打击期货市场违法违规行为，坚决抑制过度投机炒作。依法严厉打击操纵市场等违法违规行为。

对于期货公司，《意见》称，要加强期货公司全过程监管；强化期货公司股权管理和法人治理；规范期货公司及其子公司经营活动，健全期货公司风险出清长效机制方面，华创证券

张凡对第一财经分析称，对期货公司而言，《意见》是鞭策也是机遇。一方面，它要求我们加强内部管理，完善风险防控体系，确保合规经营。另一方面，它也鼓励期货公司创新业务模式，提升服务质量，以满足市场日益多样化的需求。业内期货公司也将积极响应政策号召，加强技术研发，优化服务流程，为投资者提供更加专业、高效的服务。

此外，对于强化期货市场风险防范，《意见》指出，要巩固期货市场风险预防预警体系，建立健全跨交易所跨市场跨境风险监测指标体系。

并提高期货市场风险应对和处置能力。包括压实结算参与人的风险管理和损失吸收责任等、提高期货市场基础设施的网络和信息安全水平、加强期货市场信息技术服务机构备案管理等。

稳步推进对外开放，稳慎发展金融期货和衍生品市场

值得一提的是，《意见》提出要稳慎发展金融期货和衍生品市场。

具体看来，首先要提高金融期货和衍生品市场发展水平。发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能。稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点；支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。完善资本市场领域衍生品监管规则等。

其次是深化资本市场领域衍生品监管改革，统一对证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度。健全资本市场领域交易报告库，建立统一规范的机构、产品、交易识别体系，提高数据质量和可用性，推进报告库间数据互通，为强化系统性风险监测监控提供支撑；加强对证券期货经营机构柜台衍生品业务的审慎监管和行为监管。

《意见》还指出，要持续扩大高水平制度型开放。包括有序推动符合条件的商品期货期权品种纳入对外开放品种范围，允许合格境外投资者参与更多商品期货期权品种交易；研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。支持境内外期货交易所深化产品和业务合作，允许境外期货交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品等。

景川对第一财经表示，将股指期货和国债期货纳入对外开放的特定品种，将对中国金融市场产生深远影响。这一策略不仅能吸引更多境外投资者，提升市场的国际化水平，还能增强中国在全球金融市场中的影响力。

“通过对外开放，还可以更好地服务实体经济，帮助企业对冲价格波动风险，稳定生产经营。” 景川进一步分析称，随着更多境外投资者参与，使用人民币进行交易的需求将增加，这有助于推动人民币在国际贸易和金融交易中的使用，促进人民币国际化。

加强期现协同联动，提升服务实体经济质效

为了充分发挥商品期货期权品种功能，《意见》聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等，完善商品期货市场品种布局。立足于更好满足实体企业风险管理需求，丰富商品期货市场交易工具。推动商品期货市场持续贴合现货市场实际和产业发展需要，不断提升功能发挥水平，增强大宗商品价格的影响力和竞争力，推动加快建设贸易强国。

张凡也提到，《意见》要提升商品期货市场服务实体经济的质效，让期货公司更加明确了期货市场的使命与担当。并致力于积极发挥期货市场的价格发现、风险管理等功能，为实体经济提供更加精准的风险管理工具，助力实体经济高质量发展。

景川也认为，《意见》重申了提升服务实体经济的质量和效率，包括完善商品期货市场品种布局，丰富交易工具，降低企业套期保值成本等，以更好地满足实体企业的风险管理需求。

此外，《意见》还深化期货市场监管协作。加强期货监管与股票、债券、基金等监管的数据信息共享。强化跨部门、跨地区监管协同。