华安基金：美联储降息将启，港股通央企红利股息率突出

　　行情回顾及主要观点：

　　过去一周（9月9日-9月13日）港股央企红利出现回调：恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌2.73%，恒生全收益指数下跌0.11%，恒生科技全收益指数下跌0.23%。行业方面，医疗保健业领涨，涨幅达1.58%，能源业与必需性消费跌幅居前，能源业跌幅6.85%。

　　资金流向方面，南向资金净流入增加，上周净流入125亿港元。行业上看，南向资金上周较为青睐资讯科技业和金融业，分别净流入90亿元、16亿元。

　　过去一周能源业对港股通央企红利指数的负贡献居前，主要由于原油价格的波动下探。供给端，OPEC将增加原油供应的预期以及利比亚原油供应有望恢复导致油价承压。需求端，全球主要经济体经济数据偏弱，市场对石油市场需求的疲惫有所担忧。

　　美联储降息周期将启，利好港股资金面。北京时间9月19日凌晨2点将召开美联储议息会议，利率期货显示，市场预期本次降息50bp的概率约为68%，降息25bp概率约32%。

　　恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益49%，相对恒生全收益指数超额收益76%；年初至今累计收益13%，超额收益5%。当前指数PE为5.2，股息率达7.71%（vs中证红利5.59%）。

　　展望后市，国内低利率环境和美国降息预期利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强。随着当前阶段性回调，港股央企红利股息率进一步提升，配置价值愈发突显。

　　港股通央企红利ETF（513920）上周表现

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/13

　　港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

　　数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/9/13